勝券在沃
【勝券在沃：2025 市場展望】
精準解讀市場脈動，穩健布局未來趨勢
Worldsun Family Office
美股觀點
【個股觀點：Hims & Hers】遠距醫療商機無限，關鍵優勢確立市場地位
我們看好 Hims & Hers 的三大理由：1. 遠距醫療潛在市場龐大、2. 個人化醫療優勢，客戶保留度高、3. 財務表現持續優化
信託洞察
千金難買少年貧：沈殿霞的遺產信託智慧
2008年，香港知名主持人沈殿霞因病離世，留下了一筆高達數千萬港元的遺產。然而，她並未直接將這些資產交給當時僅20歲的女兒鄭欣宜，而是通過精心設計的信託安排，為女兒的未來提供財務保障的同時，避免年輕揮霍的風險，展現了一位母親用心良苦的智慧。 信託：一份長期而穩健的財富保障 沈殿霞設立的屬於「生前信託」，在她去世後即生效。根據香港信託法律，納入信託的財產不再屬於原資產持有人，而是由受託人持有，受益人則依信託契約分配財產利益。這樣的安排，讓鄭欣宜在其母親過世後無法直接繼承遺產，而是依照信託條款逐步取得使用權。這種操作模式，不僅有效保護了財產不因繼承人的不成熟決策而損失，也避免了因外界糾紛而帶來的風險。 2022年5月，鄭欣宜年滿35歲，終於獲得信託資產的完整支配權。她從當年年輕時的放縱無度，轉變為成熟穩重，沈殿霞的苦心安排得到了驗證。正如俗話所說，「千金難買少年貧」，信託的設立不僅是財富的保值與增值，更是對受益人培養自律與理性理財能力的過程。 沈女士設立的是生前信託。有另一種方式叫遺產信託。也就是美國信托體系所稱的“Testamentary Trust” 。即通過遺囑對身後留下的
【FOMC 重磅會議 : 連續第三次降息卻引發市場震盪?】
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於昨晚（12月18日）結束了本年度最後一次會議，並發佈了最新的貨幣政策聲明。根據聲明，FOMC 決定將聯邦基金利率目標區間下調 1 碼，至 4.25% 至 4.5% 之間，這是連續第三次會議宣佈降息。 政策與經濟預測 利率決策: * 聯邦基金利率下調至 4.25%-4.50%，政策利率較年內高點已下調 1%。 * 根據「點陣圖」，FOMC預計2025年僅降息兩碼，2026 年和 2027 年也僅降息各兩碼。 沃勝觀察: 與 11 月相比，聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策聲明變化有限，依然重申勞動力市場風險並維持通膨目標大致平衡。然而，聲明中特別加入了有關「調整幅度和時間」的措辭，市場普遍解讀為聯準會可能放緩降息步伐的信號。 鮑爾補充說明：「該聲明代表著處於或接近放慢降息節奏、
美股觀點
【個股觀點 : 富途】自主研發驅動全球化擴張加速
富途控股有限公司（FUTU US）是一家香港的線上金融科技公司，成立於2012年，專注於提供股票交易和投資服務，並在 2019 年於美國上市。其主要產品「富途牛牛」是一個綜合金融交易平台，支持港股、美股和 A 股交易，並提供股票、ETF、期權等多種金融產品。富途以技術創新和使用者友好的界面聞名，並擁有活躍的投資社區，使其在年輕投資者中廣受歡迎。 我們看好富途的三大理由: 1.積極執行全球化戰略，四大業務效果皆顯著 富途在全球化的策略下，經紀業務、兩融業務、企業服務及財富管理四大核心領域皆展現強勁的成長勢頭。隨著不同市場的業務布局持續深入，富途的全球版圖將持續擴大，為公司帶來更多業績增長與營利潛力。 2.重視用戶體驗，付費用戶黏性高 富途延續騰訊重視用戶體驗的理念，強化產品力發展。創始人李華以「葉子哥」身份與用戶互動，並設專門團隊根據用戶反饋進行產品迭代。富途的付費用戶留存率常年達 97% 以上，顯示出高度用戶黏性。 3.大量投入研發，打造富途生態圈，形成護城河
傳承規劃
經商失敗陷債務危機！保單也難逃法網？
近年來，保單逐漸成為理財規劃的重要工具，許多人將其視為財富管理與保障的雙重利器。然而，當債務危機發生時，這些保單是否真能「保護財富」？2022年底，最高法院的一項新見解重新定義了保單的法律屬性，大幅改變其在債務清償中的適用規範，對債務人、債權人及保險公司皆產生深遠影響。 林先生曾是餐飲業的成功企業主，但因經營不善而負債累累。隨著名下房產和車輛被拍賣償債後，銀行仍無法全數收回借款，遂向法院聲請查封林先生的其他財產，包括三張投資型保單。這三張保單的被保險人分別是林先生的妻子與兩個孩子，但要保人及受益人均為林先生本人。 法院認定，這些保單的解約金屬於林先生的財產，並依據最高法院於2022年12月的見解，核准債權人的聲請，凍結保單權益。林先生因此無法贖回、解約，甚至無法更換受益人。 保單是否受到保險法的保護？ 林先生認為，他名下的投資型保單應屬於被保險人或受益人的財產，應受到《保險法》第123條的保障。然而，2022年底最高法院大法庭的第897號裁定，統一了保單的分歧見解，明確認定債權人有權針對債務人的保單申請強制執行。此判決雖為法律適用提供了統一標準，卻也引發地方法院、壽險公司與債
美股觀點
【個股觀點：Intuitive Surgical】做手術機器人能賺錢嗎？
直覺手術 Intuitive Surgical （股票代號：ISRG）以旗下的機器人手術輔助系統：達文西手術系統（da Vinci surgical system）聞名，並自 1999 年推出第一代手術機器人後就一直保持著市場領先者的地位。第三季財報公布後，由於表現超預期，當日收盤漲幅 7.09%。 我們看好 Intuitive 的三大理由： 1. 手術機器人市場成長動能仍強：近年來，手術量每年增長約 15-20%。隨機器人手術應用類別擴大、國際市場需求的增長，將持續滲透尚未飽和的機器人手術市場，成長動力依然強勁。 2. 市場領導者地位穩固：Intuitive 目前在手術機器人市場中擁有超過三分之二的市場份額，且在技術創新和專利佈局上保持著行業領先地位，並長期累積臨床數據，強大的護城河使競爭者難以挑戰其市場主導地位。 3. 經常性收入確保收入穩定成長：Intuitive 的商業模式仰賴經常性收入，共佔公司總營收的 83%，大大提高了收入的穩定性和可預測性。隨著手術量的增加，這些經常性收入的增長也將進一步支持公司的財務表現。 機器人手術：降低手術風險，
稅務解析
高資產族群必讀：2025年遺產稅調整後的節稅新機遇
財政部宣布，自2025年起，遺產稅和贈與稅的課稅級距將大幅調升，適用最低稅率10%的金額分別提高至5,621萬元以下（遺產稅）及2,811萬元以下（贈與稅）。這次調整不僅是自2017年以來的首次變動，更讓高資產族群在財產傳承上迎來節稅利多。 根據現行《遺產及贈與稅法》，當消費者物價指數（CPI）累計漲幅達10%以上時，相關稅率級距和部分金額會進行調整。2025年適用的消費者物價指數與2017年相比，上漲幅度達12.42%，已超過10%的調整門檻，因此課稅級距金額得以同步上調。 調整後，2025年適用的遺產稅課稅級距顯得更為友善。適用10%稅率的金額提高至5,621萬元以下，5,621萬元至1億1,242萬元部分適用15%的稅率，超過1億1,242萬元的部分則適用20%稅率。同樣地，贈與稅的10%稅率級距提高至2,811萬元以下，2,811萬元至5,621萬元部分稅率為15%，而超過5,621萬元的部分則為20%。 此次調整對高資產族群來說是一項利好消息。隨著稅率適用範圍的提升，較高部分的財產將適用較低的稅率，節稅空間進一步擴大。
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【勝券在沃：12月投資專欄】
精準解讀市場脈動，穩健布局未來趨勢
美股觀點
【個股觀點: ASML】估值低位中的機會，全球唯一掌握 EuV 技術的半導體設備巨頭
ASML（艾司摩爾）是一家全球領先的荷蘭半導體設備製造商，專門從事曝光機的設計與生產，該技術是製造半導體晶片的關鍵步驟，ASML的設備被應用於最先進的晶片製造，支援摩爾定律的發展。成立於 1984 年，總部位於荷蘭的菲爾德霍芬（Veldhoven），ASML是全球唯一一家能夠提供極紫外光刻技術（EUV）的公司，該技術是 7 奈米以下製程的必要設備，使得其在先進製程中具備獨占地位。 我們看好 ASML 艾司摩爾 的兩大理由: 1.全球唯一 EuV 供應商 : ASML 是全球唯一掌握 EUV 技術的供應商，支撐先進製程的發展，廣泛應用於 AI、高效能計算和 5G 等領域。其技術為主要半導體廠商提供高效能晶片生產支持，確立無可替代的市場地位。 2.長線展望樂觀： ASML 預測 AI 將大幅提升半導體需求，並促使全球半導體市場於 2030 年突破 1 兆美元，
傳承規劃
巴菲特的財富傳承：家族價值與慈善理念的交織
「時間之神終究會取勝。」高齡94歲的傳奇投資人巴菲特（Warren Buffett）在最新的股東信公開了對身後財富的遺囑規劃，向世人揭露了對於家族傳承、慈善理念及財富的見解。 巴菲特（Warren Buffett）在美國感恩節前夕，捐出價值約11.4億美元（約新台幣370億元）的波克夏股票給4個家族慈善基金會。並在股東信內容提及，自己計劃在去世後將約99.5%的財產捐出，這筆財富預計超過1500億美元。這筆資金將主要通過四個家族基金會進行捐贈，並專注於教育、公共衛生、環境保護和社會福利等領域。 家庭價值觀：財富的意義與承傳 巴菲特在其股東信中深入闡述了對家庭價值的看法。他認為，極度富有的父母應為子女留下足夠的財富，使其能夠自由探索人生目標，但不應多到讓他們失去奮鬥的動力。巴菲特與第一任妻子蘇珊（Susan Buffett）一致認為，家庭財富應該用於促進整體社會福祉，而非建立財富世襲制。 富裕的雙親應該為孩子留下足夠資源，讓他們可以去做任何事情，但不能多到讓他們無所事事。 蘇珊去世後，她的遺產大部分被捐贈給基金會，並為子女留下了1000萬美元的禮物。巴菲特坦言，當時的子女尚未
美股觀點
【個股觀點：CRWD】自推薦至今一個月上漲逾 20%，3Q24 財報後怎麼看?
CRWD 昨日發布 FY3Q25 財報，盤後收於 364.30，已逐漸逼近歷史高點，自上次推薦以來共上漲 21.7%。