隱形資本巨擘：2025 全球家族辦公室投資趨勢與富豪心態解碼
亞洲家族辦公室的投資趨勢反映富豪家族的偏好
近十年來，亞洲成為全球財富增長最快的地區之一。隨著中國、新加坡、香港以及中東資本的興起，家族辦公室在亞洲呈現爆發式增長。僅在新加坡，註冊家族辦公室數量在五年間增長逾十倍；香港亦吸引大批新設立的單一家族與多家族辦公室，顯示亞洲正逐漸取代歐美，成為全球家族資本的新樞紐。
家族辦公室的投資動向，從來不只是單純的資產配置調整，而是一面映照 高淨值家族想法與心態的鏡子。當我們看到他們加碼私募股權、基金化房地產、或轉向 ESG 與新興科技時，背後透露的並非單一投資選擇，而是對於 風險、回報、世代傳承與價值觀 的深層判斷。
「在波動加劇、經濟衰退陰霾籠罩之際，全球家族辦公室首先考量的，仍是如何守護並延續跨世代的財富。」
一、整體投資格局：另類資產的崛起
隨著全球市場不確定性升溫，家族辦公室的投資組合出現明顯轉向。調查顯示，另類投資比重已從 2022 年的 42% 上升至 2025 年的 52%，首次突破半數大關。相對之下，傳統的公眾股票與固定收益資產逐步讓位，凸顯出家族資本更重視 風險調整後報酬 與 市場波動的對沖能力。
更重要的是，家族辦公室正積極搭建 多元收益架構。私募股權、房地產基金、私募債務、基礎設施與對沖基金，成為他們的主要支柱。
「這份調查是一扇窗口，顯示未來五年的資本走向。更重要的是，它真實反映出家族的想法、偏好與顧慮。」
二、投資偏好：私募股權與基金化房地產
在具體配置上，私募股權（PE） 依舊是投資核心，平均佔比 28%，以其 20%–35% 年化回報 與「價值提升」特質備受青睞。
而 房地產 則展現出結構性轉型。過去「直接持有物業」象徵財富，如今卻因稅負與管理問題而逐漸式微。2025 年，超過七成家族資金透過 私募房地產基金 與 REITs 間接進場。這種基金化趨勢，讓房地產資產能兼顧 6%–8% 的穩定租金收益 與 10%–12% 的長期增值潛力。
「我們早已不再把地產當作收藏品，而是視為必須由專業團隊管理的金融工具。」
三、風險資本與新興領域：世代視野的交融
除了傳統的 PE 與地產，風險資本（Venture Capital） 的角色愈發突出。超過半數的家族辦公室已涉足 VC，尤其鎖定 人工智慧、生物科技、綠能轉型 等具未來性產業。這種投資趨勢往往受到家族新世代的推動，他們把 VC 視為「世代語言」，確保自身在快速變革的科技時代不被淘汰。
同時，ESG 與永續投資 已不再是口號，而是核心策略。2025 年已有 68% 的家族辦公室將 ESG 納入投資政策，平均佔比達 14%，幾乎是 2022 年的兩倍。對這些資本而言，投資等同價值觀，收益必須與社會影響並行。
「如果下一代無法主導新科技投資，他們就無法真正延續我們的影響力。」
四、規模差異：大者恆大，慎者自守
值得注意的是，資產規模對投資風格有極大影響。
- 大型家族辦公室（>10億美元） 往往擁有專業投資委員會與首席投資官，另類資產配置超過 55%，主要布局私募股權與房地產。他們更擅於利用槓桿與衍生品管理風險，並積極拓展跨境配置。
- 小型家族辦公室（<1億美元） 則相對保守，公眾股票仍佔兩成以上，私募股權僅 15%–20%。他們偏好流動性較高的資產，槓桿使用率有限，管理結構也更簡單。
- 大型家族具備「大者恆大」的特徵，能以專業化和全球化擴展版圖；小型家族則多半以「穩守資本」為優先策略。
「我們不怕承擔波動，因為有團隊與結構支撐。而規模較小的家族，更在意資產的流動性，而非長期價值創造。」
五、房地產基金化：新常態的確立
在所有資產類別中，最具代表性的轉變正發生在 房地產投資。過去，直接購置豪華物業與商辦大樓，曾是彰顯財富的象徵。然而，隨著稅負壓力與管理複雜度不斷上升，這種「重資產持有」模式逐漸式微。
2025 年，私募房地產基金 已成為主流，佔據房地產投資比重的近七成。這些基金通常鎖定核心地段或高收益型資產，提供投資人 6%–8% 的穩定租金收益，並具備 10%–12% 的長期資本增值潛力。相較於直接持有，基金化的優勢在於：
- 管理外包，專業團隊操作更有效率
- 分散風險，避免資金過度集中於單一資產
- 提升流動性，退出機制更靈活
對於在意多元收益與長期傳承的家族而言，房地產基金化不僅是投資模式的選擇，更是一種「從象徵財富轉向管理財富」的心態變革。
「基金化不只是降低管理負擔，而是讓我們能同時擁有穩定收益與靈活配置。」
六、結論與啟示
綜觀 2025 年的全球趨勢，另類投資突破 50% 已成主流並持續攀升，無可爭議地成為家族辦公室的核心戰略。
對富豪而言，投資的意義已超越金錢回報，而是 建立一個能承受波動、持續創造現金流、並能跨代傳承的資本系統。其中收益來源多元化，讓資產更具韌性；房地產投資的基金化，則讓資產更靈活、更高效。
2025 之後，我們將看到家族辦公室在專業治理、全球化佈局、以及永續投資上進一步深化，逐步成為影響世界資本流向與經濟秩序的隱形力量。
「在市場動盪時刻，家族辦公室展現的並非短期投機，而是更堅定的『全氣候配置』（all-weather allocation）。」
